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动力煤专家交流纪要

2022-12-08 18:49:58 915

摘要:短期价格和供需:供暖需求增加+价格下降制约供给释放,煤价12月初可能触底回升近2个月煤价分析:10月中旬以来回落是建立在供需双弱局面下的,产量 沿海调入都在减少,需求也出问题,10月经济数据很差,电煤需求增速在放缓,非电煤需求在萎缩,需求的...

短期价格和供需:

供暖需求增加+价格下降制约供给释放,煤价12月初可能触底回升

近2个月煤价分析:

10月中旬以来回落是建立在供需双弱局面下的,产量 沿海调入都在减少,需求也出问题,10月经济数据很差,电煤需求增速在放缓,非电煤需求在萎缩,需求的弱化大于供给的弱化。经济是基础,11月以来温度偏高,取暖用电比较少。上周初开始煤价加速下滑,神华集团砸盘。预计月底到下月初见底,5000大卡在1050左右,5500大卡在1200以上可能会触底。与降温、价格下降之后供给收缩有关。

接下来供给和需求哪个变化会稍微大一些:

疫情最近对需求的影响是全国性的,但是最近对供应端也有影响,降价促销比较普遍,神华从18号到上周五,6个工作日,3次下调了产地的采购价格,5500大卡下调了290元。神华降价有点胁迫性,周边的企业没有运输,只能卖给神华。有些在减产,鄂尔多斯今年10月日产量低于今年前期,也低于去年11 12月的日产。供给减少可能会对冲需求的减少,按照前几年的统计,冬季价格会比10月提高15%,冷冬提高25%以上。今年冬季还是坚持相对乐观的预期。煤价在现价水平之上是大概率事件。

经济形式不好,单靠取暖需求,可以支撑现在的增量吗,12月的供需情况怎么看:

基于现在的情况,12月市场可能会出现反弹,如果冷冬的会反弹的高度可能比较大。供应端没有像去年也有,今年11月份达到去年同期的可能性比较小,大秦线对运力的影响可能会超过2500万吨。现在港口库存现货尤其少,现在发电企业的电煤库存 ,名义库存比较高,但是库存质量在下降,库存口径也比较大,有扩容的现象。11月以来的北方港口调出少了1200万,但是电煤库存持续在高位,库存哪里来的?质量下降了10%以上,掉了400-500大卡的品质,对冬季需求的支撑力度不足。现在的电煤长协,包括进口的部分,对整个电煤的覆盖率在今年下半年顶峰的时候就65-70%,有部分靠进口和现货,有些燃煤机组一点长协都没有。北方港口现在采购少是因为现在价格下降压制的。12月份的行情是比较乐观的,只要触底就会反弹,没有平稳运行的

即使疫情很严重,供暖需求可以消化,所以价格偏高:

是的。日产超过去年11 12月的只有1个月,后续生产端的增量也有不足。12月供给增量不足。

长协:23年签订不理想,明年运力制约大

长协价上涨:

5500大卡10月底涨到年内高点,小幅上涨长协,迎合市场形式。冬季用电高峰,发改委对保供有顾虑,上调长协,有利于冬季保供。到了签23年的长协,鼓励和安抚煤炭企业。本来预期12月长协价还会继续上调,但是因为11月急速下挫,可能有些变数。

23年长协:

23年电煤长协有2次文件,主管部门还没有充分酝酿,出来29亿吨。进展不及预期,现在签订的数量和效果非常不理想。现在看制约23年电煤长协合同签订和履行的因素比较多,地方政府今年普遍在政策允许范围内,出现了明显各级自保的现象,另外现货煤价高位,煤炭企业主观意愿不高。

第三,履约面临的客观因素,与明年的监管强化之前还有待平衡,监管在强化,但客观因素没有达到,签了之后怎么办,明年如果29亿吨的电煤合同落地,首要的制约因素就是运力瓶颈,去年到今年铁路电煤发运增加4.6亿,23年铁路煤炭运力挖潜空间非常小,签订合同之后又要强监管,问题就大了,明年的产需错配会进一步加大。还有一个客观因素,供求区域不匹配,陕西可以,山西和内蒙没有铁路运力支持。鄂尔多斯和蒙都能都是低热值的,4500大卡以下的。消费企业也不具备自提条件。政策允许的贸易企业,对接上下游存在困难。客观因素制约比较强。明年电煤签订的政策预期比较好,但是落地得效果不应该比今年好太多。

产能释放:

明年表观会达到47亿吨,主要增量来自晋陕蒙核增产能,明年大概率会从今年的紧平衡,到平衡,甚至阶段性 区域性过剩,新疆 蒙东的区域性过剩可能会出现(运力支持不足),逐渐向整体的供求平衡

产能保供一年多了,明年产量怎么看,增量来自哪里?增产靠什么,露天还是井工核增还是其他:

    今年的产量会超出预期,在44亿6000-7000万吨之间,明年一定会继续增产,产量要继续增加3亿吨,现在在推进,今年核增的明年会释放,明年产能增加是确定性的,表观接近47亿一定是有的。


      产能增加的主要地区是鄂尔多斯、榆林、新疆,晋北地区产量弹性