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动力煤:需求偏弱,价格承压

2022-12-08 18:22:06 1865

摘要:观点小结核心观点:偏空 北方铁路运输有所恢复,港口因需求弱势,价格承压,港口库存维持低位,价格开始下滑;进口煤量回升,广州港库存快速上行。综合来看,煤炭近期呈现供需双弱格局,短期或继续缓慢回落。政策:偏空 福建、广东、山东等多地发改委对煤炭...

观点小结


核心观点:偏空 北方铁路运输有所恢复,港口因需求弱势,价格承压,港口库存维持低位,价格开始下滑;进口煤量回升,广州港库存快速上行。综合来看,煤炭近期呈现供需双弱格局,短期或继续缓慢回落。


政策:偏空 福建、广东、山东等多地发改委对煤炭价格涉嫌超出合理区间线索开展核查。


现货:中性 产地仍以长协发运保供为主;铁路运输稍有恢复,北港需求弱势,价格承压。


库存:中性 产地部分煤矿因顶仓减产;北方港口因调入较少,库存缓慢下降,广州港库存则因需求走弱和进口增长继续回升。


进口:偏空 煤炭到港量已与去年高点持平,进口煤炭数量有望恢复去年同期水平。


需求:偏空 水力发电虽然依旧偏弱,但秋冬季的影响已经边际减弱;水泥开始错峰限产,煤化工中的甲醇、电石开工率走低。综合来看需求依然偏弱。


价格继续回落


动力煤现货平仓价


    港口动力煤供需双弱局面未改,价格在僵持态势下有所回落。


数据来源:CCTD,紫金天风期货


数据来源:煤老板网,紫金天风期货


动力煤产地价


    由于临近冬季错峰限产时间,化工、水泥企业开工下降,市场煤需求有限,榆林地区在产煤矿出货放缓,部分矿因疫情出现较高存煤,煤价以稳为主;鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况一般,煤价稳中偏弱运行。


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    国内电厂日耗维持低位,电企中标价进一步走低,12月到港煤货源较为充足;加之全球天然气价格下跌,海外买家对进口煤的询货也随之下降,印尼动力煤价格承压回落。

    据市场消息称,广东某电企11月9日结束的招标中,计划采购12船进口动力煤。其中,3800大卡煤中标价下调至815元/吨,相当于加里曼丹离岸价89美元/吨。短期来看需求并不乐观,进口动力煤市场尚不具备反弹条件。


数据来源:CCTD,紫金天风期货


煤种价差


数据来源:WIND,CCTD,紫金天风期货


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动力煤国际港口煤价


    受全球主要进口国需求持续疲软影响,国际动力煤市场价格以降为主,其中纽卡斯尔港和理查兹港动力煤价格承压下行,欧洲三港动力煤价格暂稳。

    11月8日,美国能源信息署(EIA)发布最新《短期能源展望》报告显示,2022年,美国煤炭产量预计为5.95亿短吨(5.4亿吨),较2021年增加1720万短吨,增幅2.98%。


数据来源:WIND,紫金天风期货


沿海动力煤运价


    在运力需求仍未见明显释放的情况下,沿海煤炭运价依旧弱势运行,延续了上周的降势,并创下了9月上旬以来的新低,不过降幅较上周有所收窄。


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南方港口继续累库


煤炭发运


    大秦铁路11月8日晚间发布的公告显示,2022年10月,公司核心经营资产大秦线完成货物运输量1869万吨,同比减少43.12%,为历史最大降幅。


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港口库存


    煤炭铁路运输稍有恢复。南方港口因需求较弱和进口煤增加而继续累库。


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下游库存


    虽然受疫情影响,北港调入量锐减,但下游需求同样疲软,贸易商采购放缓,港口库存下降并不明显。

    南方港口则因为倒挂缓解,进口到港量上行而出现库存上升。


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重点煤矿数据


数据来源:CCTD,紫金天风期货


动力煤产量


    11月4日,中国华电首座露天开采煤矿华通瑞盛兴旺露天矿建设规模由300万吨/年调整为500万吨/年。


数据来源:统计局,紫金天风期货


动力主产地产量


    据新疆日报报道,截至10月末,国家能源集团新疆能源有限责任公司煤炭产量完成6312万吨,同比增产1647万吨;煤炭销售6461万吨,同比增加1676万吨,产销量均超2021年全年。


数据来源:统计局,紫金天风期货


煤炭到港量


数据来源:路透,紫金天风期货


数据来源:统计局,路透,紫金天风期货


印尼煤到港量


    印尼阿达罗能源公司(Adaro Energy)公布季度报告显示,今年7-9月份,该公司煤炭产量为1736万吨,较上年同期的1315万吨增加32%,较前一季度的1587万吨增长9.4%。由于进口倒挂现象缓解,印尼煤到港数量逐步上升。


数据来源:路透,紫金天风期货


煤炭进口量


    海关总署最新数据显示,10月份进口煤炭2918.2万吨,较去年同期增加223.9万吨,增长8.3%;较9月份的3304.8万吨减少386.6万吨,下降11.7%。


数据来源:海关总署,紫金天风期货


日耗回落,可用天数回升


沿海八省日耗


    随着气温回落,日耗季节性走低,但相比去年同期仍有一定程度增长。


数据来源:CCTD,紫金天风期货


沿海八省可用天数和供煤


    由于气温适宜,南方电厂负荷较低,叠加非电需求同样疲软,多省秋冬季大气污染防治攻坚行动陆续启动,北方冬季施工受限,房地产复苏低迷,建材行业用煤需求回落,化工行业产量受到压减,沿海8省可用天数持续上行。


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