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南财脱水研报丨动力煤价格持续创新高,行业利润业绩大涨

2022-12-08 18:24:33 2300

摘要:南方财经全媒体 崔海花 综合报道国家统计局28日发布消息称,煤炭开采和洗选业实现利润总额3290.3亿元,同比增长145.3%,较前7月扩大17.4个百分点。利润方面,受大宗商品价格总体高位运行推动,煤炭行业利润同比增长2.41倍,增速较上...

南方财经全媒体 崔海花 综合报道国家统计局28日发布消息称,煤炭开采和洗选业实现利润总额3290.3亿元,同比增长145.3%,较前7月扩大17.4个百分点。利润方面,受大宗商品价格总体高位运行推动,煤炭行业利润同比增长2.41倍,增速较上月加快30.0个百分点

受此利好消息影响,动力煤板块近日持续大涨,截至今日收盘,板块绝大多数股票持续上涨,其中靖远煤电(000552.SZ)大涨7.5%

动力煤价格持续创新高带动业绩大涨

动力煤价格9月不断刷新历史新高,9月30日CZCE(中国郑州商品交易所)动力煤收于1393.6元/吨,单月涨幅达59.3%,年初至今上涨107.57%,涨幅翻倍。

上涨原因财信证券分析认为,能耗双控叠加临近冬季供暖需要,使得动力煤价格不断刷新历史高位。

不断刷新的价格推动煤炭行业利润大幅增长。统计局相关数据,1-8月煤炭开采和洗选业实现利润总额同比增长145.3%;此外,同期煤炭开采和洗选业营业成本11615.9 亿元,同比增长26.1%。可以看到,在动力煤价格持续上涨的助推下,煤炭行业利润不断增厚,同时行业利润增速也在不断加快。根据中报数据及统计局近两个月披露的行业数据,第三、四季度行业利润仍有可能超市场预期。

供需矛盾短期内难以修复,缺口持续存在

保供增效尚需时日,库存长期处于低位,供需矛盾短期内难以修复。当前尽管夏季用煤高峰期已过,但是由于今年环保力度持续趋严,供给受限,电煤库存处于历史低位。今年冬季屯煤期较以往来的更早,有关煤炭的多项增产保供陆续发布,九十月份,煤炭价格下跌空间不大,而保供政策的不断落实,供给端有望出现回暖。但同时,陆续推出有序用电及减产、限产的政策,这将直接影响用电量需求,进而影响煤炭需求,成为目前预期较大的不确定性。

由于当前煤炭价格较以往过高,对于下游产业链压力较大,国家对煤价也在不断进行调控,但在当前冬季民生用煤的迫切需求下,供给有效增加的难度较大,显现成效尚需具体时日,供需缺口将持续存在。

动力煤价格未来将维持高位。天风期货认为:动力煤产量和进口后续难以大幅增加,大面积限电不会长期持续,动力煤供需缓解或需等待来年,后续价格或维持强势。

煤炭板块配置仍具备性价比

板块业绩预期可能存在上调,煤炭板块配置仍具备性价比。总体来看,保供增效效果短期内较难体现,煤价维持高位震荡可能性大。按照当前数据来看,三季度、四季度煤价环比上涨是大概率事件,行业利润的增速加快,意味着板块的业绩预期还存在上调的可能。总体上,川财证券继续看好年内煤炭板块行情。一方面,可关注业绩弹性较大、股价有潜在增长空间的标的,诸如兖州煤业(600188.SH)、露天煤业(002128.SZ)等;另一方面,建议关注受益于新能源转型的华阳股份(600348.SH)、美锦能源(000723.SZ)

(报告来源:川财证券、天风期货)

(本文信息不构成任何投资建议,刊载内容来自持牌证券机构,不代表平台观点,请投资人独立判断和决策。

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