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“我们要坚信发改委保供稳价的决心，随着煤电一体化的推进，煤炭资源及电力资源将会更进一步整合，行业分布向国有化、头部化靠拢，行业发展方向以清洁高效绿色能源为目标。”国海良时期货研究员来孜成表示。

据英大期货研究所高级研究员蓝天祥介绍，煤炭生产能力方面，2021年全国煤炭产量为40.7亿吨，特别是动力煤（759, 33.00, 4.55％）全年整体上是供给大于消费需求，完全能够保障合理用煤需求，这里说的“供给大于消费需求”，是剔除了社会各领域的“投资需求”的实际需求。

煤炭储备能力方面，据蓝天祥介绍，截止1月16日全国电厂存煤1.66亿吨、可用21天，达历史最高水平。“2021年提出的储备能力建设目标是——政府储备煤2亿吨、社会商业储备4亿吨（其中电煤储备2亿吨）。从目前的储备煤结构来看，政府储备煤和社会商业储备煤有交集，主要是在电厂储备和大型煤企储备领域的交叉。而加快储备能力建设则是当下行情的重要支撑点，也是可能实现的需求增长点，同时2022年一季度在增产增供保供的政策导向下可能会延续煤炭供给大于需求的格局，而此时间段则是加快推进煤炭储备建设的最佳时点。”他说。

“对于重点用煤有保障方面，会议明确了2022年中长期合同签订在2021年9.5亿吨基础上增加了近7亿吨，大部分省份已实现发电供热用煤合同全覆盖，这也是市场上非常关注的长协签订要点，更是决定2022年动力煤市场价格机制和功能发挥的基础。”蓝天祥说。

蓝天祥表示，煤炭高效清洁利用是实现“双碳”目标的重要一环，特别是在明确“立足以煤为主的基本国情”的基础上，提出煤炭高效清洁利用与多能互补的实现双碳目标的路径，为煤炭市场稳健运行奠定了政策性基础。

“此外，春节产煤省区产煤企业‘不放假’，更明确了‘增产增供保供稳价’政策的延续和加强。”蓝天祥说。

据记者了解，目前煤炭现货市场是处于供需两旺格局。“具体来看，陕西、内蒙地区内外销情况良好，拉煤排队现象依然常见，煤矿维持即产即销，没有累库压力。临近年关，电厂、化工企业补库积极性仍然高涨，拉运积极，需求的持续释放完全超出了煤矿的预期。但从中长期来看，国内产量仍将保持在1200万吨的高位，随着冬储补库结束，煤炭供需长期不改宽松的局面。”来孜成说。

“产量在高位，需求也很好，尤其是内陆需求很好。而港口供需来看，港口价格不如地销合适，因此往港口发运积极性较低，港口库存下降速度较快。现货价格呈现出上涨的趋势，但马上面临工厂放假，因此预计上行空间有限。”一德期货分析师曾翔表示。

据福能期货方婕介绍，近日煤炭需求超预期，不仅有原油持续强势，国内煤化工负荷提升，推升坑口煤炭需求的原因，也有在国内疫情抬头的形势下，对运输恐造成影响，终端或有担心后期采购或生产不畅，提前储煤的因素。

“为保证冬奥会、春节时期的能源供应，政府对于终端有提库的要求，从而也释放部分需求支撑价格。同时印尼禁出口的时间也导致沿海电厂之前的采购被宣布不可抗力，从而增加国内需求。”曾翔说。

在蓝天祥看来，动力煤期现货价格不会因增产增供稳价背景下短期的供过于求影响而大幅下行，因为储备能力建设需求是在确保煤炭基本消费需求之外的最大需求，将支撑动力煤期现货价格平稳运行，在严格的市场监管、打击囤积居奇、哄抬煤价的背景下，社会投资需求很难在短期内涌现，所以今年上半年决定动力煤行情走势的重要因素除了基本面消费需求之外，主要就是储备能力建设需求。

“用电量保持较快增长在当前的格局下是会增加煤炭的需求，不过随着新能源装机量的快速增加，会越来越多的新增用电量被新能源替代，减少新增用电对火电的依赖。同时国内经过一轮产能的集中核增和批地之后，产量有了明显的改善。因此虽然用电量的快速增长会对煤炭价格有推动作用，但是，新能源的高速增长及增加的煤炭产能会对冲这一影响。”曾翔表示，未来动力煤市场需主要关注国内产能的稳定、下游需求的释放以及国外进口的增量、春节期间的累库情况等。

本文源自期货日报