摘要：观点小结核心观点：偏空产量稳定高位，新疆增产明显；非电煤需求疲软；进口煤价倒挂持续，但俄煤向中国出口或有增加；高温之下，沿海八省日耗与去年持平。综合来看，高温下电力供需略有紧张，到高库存下无需过分担忧，非电煤的需求走弱或令煤价旺季不旺。政策...
观点小结
核心观点：偏空产量稳定高位，新疆增产明显；非电煤需求疲软；进口煤价倒挂持续，但俄煤向中国出口或有增加；高温之下，沿海八省日耗与去年持平。综合来看，高温下电力供需略有紧张，到高库存下无需过分担忧，非电煤的需求走弱或令煤价旺季不旺。
政策：中性近期无重要政策出台。
现货：偏空主产区煤矿销售走弱，煤价出现小幅下调。新疆地区的产量增加，前期批复的产能或已部分实现。
库存：中性高温季节，需求旺盛，终端季节性去库，但仍明显高于往年同期。
进口：偏多欧盟禁令致使部分煤炭的需求将转向南非、哥伦比亚和印尼等国，进口煤倒挂现象持续，进口煤数量难以恢复正常水平，但是俄罗斯煤炭正寻求增加向中国出口，有望在一定程度上缓解进口煤倒挂现象。
需求：中性日耗在高温季节已经恢复去年水平，但仅在长江中下游地区高于去年日耗水平，近期化工行业利润较差，开工率下滑，非电煤的需求明显转弱，高温季节过后，日耗或明显下降。
需求疲软，价格旺季不旺
动力煤现货平仓价
非电煤需求走弱，港口市场煤价下行。根据贸易商反馈，现5000大卡以上的货源需求偏少，5500大卡的基本没有需求，汽运平仓价基本在1250元/吨上下；5000大卡汽运平仓价在1070-1080元/吨之间。
数据来源：CCTD，紫金天风期货
动力煤产地价
榆林地区在产煤矿销售偏弱，即使煤价下跌后，销量仍没有起色，部分矿煤价下调30-60元/吨左右；鄂尔多斯地区煤炭出货一般，煤炭公路日销量维持在130万吨左右中等水平，煤价弱稳运行。
数据来源：CCTD，紫金天风期货
煤种价差
化工煤的需求走弱，动力煤与化工煤价差缩窄。
数据来源：WIND，CCTD，紫金天风期货
动力煤进口煤到岸价
印尼煤外矿报价平稳。近期国内电厂招标基本为长协供应，对进口煤现货的采购需求不是很高。由于当前巴拿马船型拉运的煤炭性价比要高于超轻便船型，终端对于巴拿马船型货源存询货需求。
数据来源：CCTD，紫金天风期货
动力煤国际港口煤价
欧洲8月开始实施欧盟禁令，据外媒报道，德国将于今年8月1日起完全停止购买俄罗斯煤炭。原本对俄煤的需求将转向印尼、哥伦比亚和南非等国，叠加部分国家去核电计划和天然气短缺。今年1至5月，理查德湾港运往欧洲的煤炭量和2021年全年相比，已经增长了40％。4月份印尼向欧洲国家出口煤炭38.43万吨，而上年同期出口量为零。
数据来源：WIND，紫金天风期货
受澳大利亚天气原因和南非铁路检修等因素，全球动力煤供应进一步收紧，国际主要港口动力煤价格继续上涨。
数据来源：CCTD，紫金天风期货
沿海动力煤运价
数据来源：CCTD、紫金天风期货
库存下滑，仍处高位
煤炭发运
截至7月7日，武汉局集团公司管内25家铁路直供电厂现有存煤641.5万吨，可耗天数全部在26天以上。
数据来源：CCTD，紫金天风期货
港口库存
数据来源：CCTD，紫金天风期货
主流港口库存处于历史高位。高供给之下，不论是北方港还是江内港口、南方港口，库存均处于高位水平，并且存在继续抬升的可能。即便近期部分电厂去库效果较好，补库需求略有释放，但在长协兜底及限价的约束下，整体放量偏少，疏港效果不佳。
数据来源：CCTD，紫金天风期货
下游库存
近期终端日耗偏强，库存开始下降，但仍高于历史同期。
数据来源：CCTD、紫金天风期货
重点煤矿数据
数据来源：CCTD、紫金天风期货
动力煤产量
国家统计局最新发布的数据显示，6月份全国原煤产量37931万吨，同比增长15.3％，环比增长3.12％。而日均产量更是再次达到了1250万吨以上的高位水平。随着增产保供政策的进一步深入，全国原煤产量继续维持高位。
数据来源：统计局、紫金天风期货
动力煤主产地产量
6月份，受内蒙古和陕西地区原煤产量环比减少的影响，促使“三西”合计产量在全国产量中的占比较上年同期有所收窄。而产量减少或与强降水及部分煤矿倒工作面等因素有关，尤其是内蒙古减量较为明显。
数据来源：统计局、紫金天风期货
煤炭到港量
当前巴拿马船型印尼3800大卡动力煤贸易商报价维持在FOB86-88美元/吨左右，下游对印尼低卡煤仍有询货需求，但观望较多，实际成交有限。近期俄罗斯中卡煤价格比同热值印尼煤价格低，下游对俄罗斯中卡煤存询货需求。
数据来源：统计局，路透，紫金天风期货
印尼煤到港量
数据来源：路透，紫金天风期货
煤炭进口量
中国2022年6月份进口煤炭1898.2万吨，较去年同期的2839.2万吨减少941万吨，下降33.14％；进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤，下同）389.9万吨，同比下降68.36％，环比下降23.39％；进口褐煤875.4万吨，同比减少21.2％，环比下降12.37％；进口炼焦煤498.31万吨，同比增加20.53％，环比增加9.15％；进口无烟煤134.60万吨，同比增加 62.82％，环比增加49.01％。
数据来源：海关总署、紫金天风期货
蒙古国家统计局数据显示，2022年6月份，蒙古国煤炭产量大幅回升，至234.88万吨，同比增加65.12％，环比增加70.24％。
北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示2022年6月份，澳大利亚北昆士兰三大码头煤炭出口总量为1119.72万吨，同比减少1.20％，环比减少3.95％，但仍处于偏高水平。
数据来源：海关总署，紫金天风期货
高温推升日耗
沿海八省日耗
在近日召开的“中国电力企业联合会2022年第一次理事长会议”中，专家指出，随着疫情防控形势的总体向好，稳增长政策逐步落实，加上高温天气到来，预计今年迎峰度夏期间全国最大负荷或达13亿千瓦，同比增长10％，高峰时段一些省份缺口可能达到3000千瓦。
数据来源：CCTD，紫金天风期货
沿海八省可用天数与供煤
中电联规划发展部副主任叶春指出，电厂煤炭库存基本达到迎峰度夏前峰值，根据中电联统计，截至6月30日，纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂煤炭库存9601万吨，同比提高42.6％，电煤库存可用天数22.4天。
数据来源：CCTD、紫金天风期货
水力发电
今年以来我国水电产量呈现加速增长态势，国家统计局最新发布的数据显示，今年5月份全国水电产量达到1217亿千瓦时、同比增加26.7％；1-5月份水电产量4346亿千瓦时、同比增加了17.5％。
数据来源：统计局，WIND，紫金天风期货
发电量
国家统计局7月15日发布消息显示，2022年6月份，全国绝对发电量为7090亿千瓦时，同比增长1.5％，上月为下降3.3％，日均发电236.3亿千瓦时。火电降幅收窄，水电、风电、太阳能发电增速加快或由降转增，核电由增转降。
中电联规划发展部副主任叶春接受采访时透露，近年来，因煤价上涨、电价降低、利用小时下降，加之供暖热价低、环保成本增加等，火电企业经营情况持续恶化，企业大面积亏损。
数据来源：统计局、紫金天风期货
替代能源发电量
数据来源：统计局、紫金天风期货
用电量
7月6日，中国电力企业联合会发布《中国电力行业年度发展报告2022》，预计2022年全国电力供需总体平衡，迎峰度夏、迎峰度冬期间部分区域电力供需偏紧，预计全年全社会用电量增速在5％-6％之间。
6月份，全社会用电量7451亿千瓦时，同比增长4.7％，日均用电量环比增长14.7％。分产业看，第一产业用电量105亿千瓦时，同比增长12.4％；第二产业用电量4949亿千瓦时，同比增长0.8％；第三产业用电量1351亿千瓦时，同比增长10.1％；城乡居民生活用电量1046亿千瓦时，同比增长17.7％。
数据来源：统计局、紫金天风期货
第二、三产业用电量
中电联数据与统计中心副主任蒋德斌日前接受经济参考报采访时表示，预计下半年增速比上半年有较大幅度的上升。在疫情对经济和社会的影响进一步减弱的情况下，随着国家各项稳增长政策措施效果的显现，并叠加2021年前高后低的基数效应，以及国家气象部门对气温预测情况，预计下半年全社会用电量同比增长7.0％左右，比上半年增速提高4个百分点左右。
数据来源：统计局，紫金天风期货
水泥产量
国家统计局最新公布数据显示，上半年全国累计水泥产量9.77亿吨，同比下降15％，上半年全国累计水泥产量创近11年来同期最低水平。
数据来源：WIND，紫金天风期货
疫情后需求开始恢
动力煤消费量
非电煤行业中，市场对尿素成本关注度越来越高，对高价煤的接受程度下降，采购力度明显减弱。
数据来源：WIND，紫金天风期货
期货数据
动力期货价格
期货价格近期维持震荡格局，基差下行后反弹。
数据来源：郑商所，WIND，紫金天风期货
动力期货基差
数据来源：郑商所，WIND，紫金天风期货
本文源自紫金天风期货研究所
