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动力煤:需求弱势下,价格或将高位回落

时间:2022-12-08 18:50:32 | 浏览:520

来源:紫金天风期货研究所观点小结核心观点:偏空9月煤炭产量环比增幅明显;进口煤炭到港数量有所回升;虽然近期疫情影响供给,但同样也影响需求,非电水泥和化工利润不佳,仅维持刚需采购。综合来看,煤炭近期呈现供需双弱格局,目前的高价格或有回落。政策

来源:紫金天风期货研究所

观点小结

核心观点:偏空9月煤炭产量环比增幅明显;进口煤炭到港数量有所回升;虽然近期疫情影响供给,但同样也影响需求,非电水泥和化工利润不佳,仅维持刚需采购。综合来看,煤炭近期呈现供需双弱格局,目前的高价格或有回落。

政策:偏空国务院办公厅:确保安全的前提下加快煤矿核增产能手续办理。

现货:中性9月份全国煤炭产量创下新高,虽然10月受疫情和大会的因素扰动,煤炭产量或有所下降,但在整体保供增产的背景下,煤炭总体产量仍将稳步提升。

库存:中性虽然产地库存有所增加,但由于疫情和大秦铁路检修影响煤炭发运,港口库存仍处于相对低位;广州港库存则因需求走弱和煤炭进口到港量增加而明显回升。

进口:偏空煤炭到港量近期明显增多,叠加国际能源预期走弱,进口煤炭数量或仍将维持环比增长趋势。

需求:偏空近期多地疫情反复,非电水泥、化工企业的利润较差,仅维持刚需采购。

价格高位有松动迹象

动力煤现货平仓价

港口煤价在调入量持续减少的影响下不断攀升,但疫情同样也令需求走弱,近日港口价格已有松动迹象。

数据来源:CCTD,紫金天风期货

数据来源:煤老板网,紫金天风期货

动力煤产地价

山西朔州地区受疫情管控及安监影响,煤矿发运受阻,部分煤矿由于库存积压被迫停止生产。

陕西等地煤矿受疫情影响正在消退,产销正常。但目前非电水泥、化工企业的利润较差,仅有刚需采购维持,且下游普遍预期大会后供应增加,观望气氛较浓,榆林煤价开始松动。

鄂尔多斯煤价则因大集团外购价格调涨后维持强势,少数煤矿及洗煤厂销售好转,库存压力减少,高卡煤种出现了不同程度的上涨。

数据来源:CCTD,紫金天风期货

国庆假期前电厂集中采购之后多数电厂煤炭库存保持高位,同时随着气温下降,日耗相比节前也有所下降,电企普遍按需采购,水泥等非电行业仍处于恢复期,开工率在低位徘徊,需求端表现偏弱,中国买家采购意愿低迷,进口动力煤成交僵持,叠加印度买家需求复苏缓慢,印尼煤价基本持稳。

当前11月船期巴拿马船型印尼3800大卡动力煤报价在FOB96-97美元/吨左右,相同热值超轻便船型动力煤报价在FOB94-95美元/吨左右。中卡煤方面,印尼4400大卡动力煤报价在FOB130-132美元/吨左右,4700大卡动力煤报价在FOB140-142美元/吨左右。

数据来源:CCTD,紫金天风期货

煤种价差

数据来源:WIND,CCTD,紫金天风期货

数据来源:WIND,紫金天风期货

动力煤国际港口煤价

德国联邦统计局发布的初步数据显示,2022年8月份,德国硬煤进口量244.06万吨,同比降0.26%,环比降9.89%。当月德国硬煤进口量连续第五个月下降,为去年7月以来最低水平。叠加德国延迟关闭核电站及欧洲天然气储备量较充足,国际煤价预期走弱。

数据来源:WIND,紫金天风期货

沿海动力煤运价

数据来源:CCTD,紫金天风期货

广州港库存快速回升

煤炭发运

大秦线受疫情和检修共同影响,发运量大幅减少。

由于疫情原因,瓦日线火车司机支援大秦线,瓦日线自今天起暂停大列C80请批车。

数据来源:CCTD,紫金天风期货

港口库存

因主产地疫情和大秦线检修影响,秦皇岛港口库存锐减,市场煤供应量偏少。但下游需求同样较弱,询货不积极,市场成交清淡。

数据来源:CCTD,紫金天风期货

下游库存

近期由于内贸煤供应的增加但华南地区下游需求低迷和进口煤的大量到港等原因,广州港库存快速上升。由于疫情持续扰动和国际煤价也出现松动,预计广州港库存或进一步增加。

数据来源:CCTD,紫金天风期货

重点煤矿数据

数据来源:CCTD,紫金天风期货

动力煤产量

国务院办公厅通知要求:在确保安全生产和生态安全的前提下,加快煤矿核增产能相关手续办理,推动已核准煤炭项目加快开工建设。督促中央煤炭企业加快释放先进煤炭产能,带头执行电煤中长期合同。

2022年1-9月,规模以上工业企业实现营业收入100.17万亿元,同比增长8.2%。采矿业主营业务收入50256.5亿元,同比增长27.6%,增幅有所收窄。

数据来源:统计局,紫金天风期货

动力主产地产量

据国资委网站25日消息,前三季度中央企业生 产经营平稳有序,经济效益稳步增长,总体运行在 合理区间。

9月份日均产量1289万吨,创下了历史新高。与去年同期相较,主产地中的云南、新疆、黑龙江、甘肃省份保持了大幅增长态势。尤其是新疆,仍然维持两位数以上的增幅,达23.2%,在晋陕蒙新四个主要产区中继续遥遥领先。

新疆发改委日前发布的公告显示,截至2022年6月底,生产煤矿66处、产能31273万吨/年。其中,首次公告生产煤矿4处、产能1740万吨/年;重新公告生产煤矿1处、产能70万吨/年;取消公告生产煤矿3处、产能241万吨/年;变更生产能力煤矿12处、增加产能5650万吨/年。

数据来源:统计局,紫金天风期货

煤炭到港量

数据来源:路透,紫金天风期货

数据来源:统计局,路透,紫金天风期货

印尼煤到港量

印尼煤炭公共服务机构预计明年正式运作,该机构将根据各煤企的实际产量和销量向其收取费用,该笔费用将用于支付印尼国内外煤炭价差。

数据来源:路透,紫金天风期货

煤炭进口量

海关总署最新数据显示,2022年9月份,中国进口动力煤(包含褐煤、烟煤和次烟煤,下同)2536.8万吨,同比下降8.7%,环比增长16.53%。根据当前国际煤价走弱的预期和煤炭到港量来看,预计近两个月煤炭进口量仍有可能继续增长。

数据来源:海关总署,紫金天风期货

日耗回落,可用天数回升

沿海八省日耗

随着气温回落,日耗季节性走低,但相比去年同期仍有一定程度增长。

数据来源:CCTD,紫金天风期货

沿海八省可用天数和供煤

随着气温的下降,我国北方地区供暖用煤采购全面开启,支撑产地周边市场煤价格,尽管占比较大的大型供热企业用煤也在长协合同政策覆盖范围内,但民用及中小企业仍然依赖市场煤。

数据来源:CCTD,紫金天风期货

水力发电

10月,长江流域来水仍没有明显增多,但水力发电本身进入季节性淡季,对火力发电需求增长的需求正在边际走弱。

数据来源:WIND,紫金天风期货

数据来源:统计局,紫金天风期货

发电量

数据来源:统计局,紫金天风期货

替代能源发电量

数据来源:统计局,紫金天风期货

用电量

9月份,全社会用电量7092亿千瓦时,同比增长0.9%。分产业看,第一产业用电量105亿千瓦时,同比增长4.1%;第二产业用电量4676亿千瓦时,同比增长3.3%;第三产业用电量1234亿千瓦时,同比下降4.6%;城乡居民生活用电量1077亿千瓦时,同比下降2.8%。

数据来源:统计局,紫金天风期货

第二、三产业用电量

数据来源:统计局,紫金天风期货

水泥产量

数据来源:WIND,紫金天风期货

工业需求仍然疲软

动力煤消费量

世界钢铁协会发布的初步数据显示,2022年9月份,全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.52亿吨,同比增3.7%。

数据来源:WIND,紫金天风期货

现货高位松动,基差高位

动力期货价格

动力煤期货2310合约交易保证金标准为50%,涨跌停板幅度为10%。非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。

数据来源:郑商所,WIND,紫金天风期货

本文源自金融界

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