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金融界网10月12日消息 今日期货市场，动力煤期货继昨日大规模飙涨之后，近月4合约均扩板涨停，2202、2203和2205合约封死停板，2204合约尾盘收报涨停价位。动力煤期货主力合约ZC201最高升至1507.8元/吨，再度刷新历史高位纪录，收涨11.01％。

股票市场方面，煤炭概念股收跌1.92％，个股多数下跌，截至收盘，翼中能源下跌9.12％，山煤国际下跌6.98％，天原股份下跌6.69％，金能科技、山西焦煤、宝丰能源等紧随其后。

中信证券分析认为，三季度煤价环比涨幅普遍在30-50％，预计板块业绩环比涨幅或接近40％。近两周政策密集落地，给市场预期带来扰动，但“保供”效应累积需要时间，行业供给偏紧的格局年内不易扭转，预计四季度上市公司业绩还将逐步改善，存在超预期的可能。在电价浮动区间扩大、海外能源价格大涨的背景下，继续看好板块行情。

多部门联动强电煤保供 预计动力煤短期维持强势

10月12日，国家发展改革委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，并召开专题新闻发布会对文件进行解读。这次改革是电力市场化改革迈出的重要一步，核心是真正建立起"能跌能涨”的市场化电价机制。《通知》涉及的四项重要改革内容：一、有序放开全部燃煤发电电量上网电价；二扩大市场交易电价上下浮动范围；、推动工商业用三户都进入市场；四、保持居民、农业用电价格稳定。

国家发展改革委价格司副司长、一级巡视员彭绍宗在专题发布会上说，“用电多的高耗能行业，市场电价不受上浮20％限制，有利于更好的发挥市场机制作用，更灵活反应电力供需形势和成本变化，在一定程度上缓解燃煤发电企业经营困难，激励企业增加电力供应，抑制不合理电力需求，改善电力供求状况，更好保障电力安全稳定供应。”一定程度上体现了当前政策保供，但不硬性限价的趋势，同时，这无疑提高了电价基准，也为煤价腾挪出空间。

华泰期货分析表示，当前多部门联动，从各环节强电煤保供工作，市场增产预期转强，但短期来看，动力煤供需矛盾未得到明显改善，产区煤矿维持低库存运行，坑口和港口价格坚挺，虽然是消费淡季，但需求强度仍在，对现货价格支撑较强。在能耗双控政策指导和电煤供应紧张双重影响下，全国多地陆续出台限电措施，产地也多优先保障重点电力用户用煤需求，一定程度上缓解了电厂冬储补库的压力，但定向保供电厂也压缩了市场资源，预计动力煤价格短期依旧维持强势。考虑近两日，山东、山西、湖北等地的保供对接会、保供专题会仍在陆续开展，政策的不确定性较强。

山西暴雨拨动市场神经 煤炭供需格局仍偏紧张

据中国煤炭资源网消息，受山西和陕西暴雨天气影响，煤矿发运受阻，部分煤矿库存出现明显累积现象，且下游采购情绪一般，价格出现零星回落，主要以高价低硫主焦、肥煤和高硫瘦煤等煤种为主，但配焦煤种因保供价格坚挺。

随着持续强降雨的到来，山西处于山体滑坡、高速管控、铁路中断、河流决堤的困境。据山西省应急管理厅消息，此次汛情导致山西煤矿停产60座。具体看，此次山西受灾地区中，临汾、介休、阳泉等地均为煤炭产地，其中，临汾、介休等地主要为焦煤产地，而阳泉则为无烟煤产地。

安信证券指出，主产地山西因降雨影响，部分煤矿紧急停产，叠加公路及铁路运输均有不同程度受阻，部分煤矿发运困难后期或有限产可能，叠加保供电煤政策，焦煤市场供应持续偏紧。目前动力煤价格超预期，且板块估值处于历史底部，煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。

徽商期货研究所刘朦朦表示，当前煤炭的供需格局仍处于偏紧张态势，供应端虽有增量释放但不足以满足旺盛的需求，需求虽然处于年内淡季但同比处于高位，叠加终端库存低位和迎峰度冬补库的诉求、大秦线检修计划的影响等因素，支撑着煤价高位震荡偏强。不过，关系到经济及民生用电等方面，政策调控的力度在加大，所以后续供应端的增量会逐步扩大，加上能耗管控形势严格，供需边际形势正在改善，价格持续拉涨缺乏基础，可能使得四季度煤炭价格冲顶。期价在连续过快上涨之后，价格高位风险增加，期间或有震荡调整需求。