时间：2022-12-08 20:13:48 | 浏览：894
事件：3月7日，海关总署公布2022年1-2月累计进口煤炭3539.1万吨，同比下降13.95％。
1-2月煤炭进口下滑明显，主因印尼1月煤炭出口禁令叠加国内外煤价倒挂抑制进口。2022年1-2月，中国累计进口煤炭3539.1万吨，同比下降13.95％，进口煤总价373.9亿元人民币，同比增长116.5％，进口煤量减价升。一方面由于印尼1月实行煤炭出口禁令，印尼煤占我国进口煤量约60％，影响较大；另一方面，从进口吨煤均价看，1-2月煤炭进口均价1056.5元/吨，同比大幅增长151.6％，进口煤均价高于秦皇岛1-2月5500K动力煤市场均价961元/吨，海外煤价大幅上涨导致国内外煤价倒挂抑制进口需求。预计3月后，由于价格倒挂持续，进口同比继续下降。
印尼煤价快速上涨，进口替代支撑国内煤炭需求。2022年以来，印尼煤价快速上涨，印尼政府连续两月提高煤炭基准价，3月基准价203.69美元/吨，环比增加15.31美元/吨，根据3月基准价测算印尼煤到港价格约1515元/吨，高于秦皇岛海运至广州港市场煤价约1440元/吨。在中澳关系影响澳煤进口、俄煤进口受运力和结算限制情况下，印尼煤快速上涨与内贸煤倒挂，抑制进口需求，转向国内替代，尤其是原进口煤量较大的南方沿海电厂纷纷转向北方港购煤，进一步提高国内煤需求。
俄乌冲突持续，预计全球煤价仍将上涨且维持强势，支撑国内价格。随着俄乌冲突加剧，全球化石能源价格加速上涨，油价逼近120美元/桶，澳大利亚纽卡斯尔煤价达到近270美元/吨，突破2021年高点。近年来欧洲电源结构持续调整，燃机和煤电替代效益增强，天然气价格上涨和供给不足下，德国、意大利等欧洲国家表示或将重启煤电，替代效应将进一步提升全球对于煤炭的需求。由于全球煤炭资本开支长期低位，化石能源全球供给曲线陡峭，预计全球煤价仍将上涨且维持强势，进一步支撑国内价格。
价值发现将成为2022年煤炭股投资主旋律，同时发掘三条阿尔法机会。1）政策调节下，价格大幅超预期上涨带来的业绩高弹性行情在2022年将很难出现，但可以明确行业盈利中枢将跃升一个台阶，测算板块一季度利润增长约80％，价值发现将成为2022年煤炭股投资的主旋律。2）行业资本支出-现金流-财务-利润-分红”将出现可持续优化，年报的高长协、高盈利下的新分红方案值得期待，部分企业转型有望加速。
投资建议：1）全年主线：高股息、绿电转型、成长性煤化工，中国神华/平煤股份、靖远煤电/电投能源、中国旭阳集团/宝丰能源；2）坐拥海外煤矿资源：兖矿能源（亦为高股息）；3）资源优质企业：兰花科创、陕西煤业、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、中煤能源、山煤国际、盘江股份。
风险提示：全球油气价格超预期下跌；煤炭供给维持高位。
本文源自金融界
本报记者 李春莲当地时间7月28日，总部位于法国巴黎的国际能源署在《7月煤炭市场报告》中称，2022年的全球煤炭消费将略有上升，预计将回到近十年的创纪录水平，去年全球煤炭消费量反弹了约6%，根据目前的经济和市场趋势，国际能源署预计今年这一数
【煤炭开采】6月煤炭进口承压，国内煤价有望延续向上动能——行业点评报告-202207151、国际能源局势持续紧张，我国6月煤炭进口承压2022年7月13日，统计局发布2022年6月份煤炭进口数据，6月份煤及褐煤进口1898.2万吨，当月同比
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受最近大范围寒潮影响，我国北方地区进入冬季供暖高峰期，而南方地区也因为低温雨雪天气增加了电煤的采购量。记者从中国煤炭工业协会了解到，十一月份以来，全国煤炭产量和销量实现双增长。鄂尔多斯国源矿业龙王沟煤矿今年被内蒙古自治区首次列入国家保供煤矿
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