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6月煤炭进口承压,国内煤价有望延续向上动能

2022-12-08 20:18:09 1782

摘要:【煤炭开采】6月煤炭进口承压,国内煤价有望延续向上动能——行业点评报告-202207151、国际能源局势持续紧张,我国6月煤炭进口承压2022年7月13日,统计局发布2022年6月份煤炭进口数据,6月份煤及褐煤进口1898.2万吨,当月同比...

【煤炭开采】

6月煤炭进口承压,国内煤价有望延续向上动能——行业点评报告-20220715

1、国际能源局势持续紧张,我国6月煤炭进口承压

2022年7月13日,统计局发布2022年6月份煤炭进口数据,6月份煤及褐煤进口1898.2万吨,当月同比为-33.14%,环比为-7.63%,累计同比为-17.5%,6月煤炭进口数量呈现较大的下滑趋势。自2022年一季度以来,受到俄乌战争影响,欧洲能源供应紧张,国际煤炭需求激增,从而导致国际煤价持续高位,海外煤价与国内煤炭价格出现一定倒挂,造成国内进口煤炭意愿不足;同时欧洲重启煤电厂、叠加韩国、印度以及日本等国抢购煤炭,造成全球煤炭市场供给的结构性短缺,虽然印尼的低卡煤炭仍有供给,但是不满足我国沿海电厂用煤标准的需求,二者共同导致6月煤炭进口数据承压。

2、欧洲各国计划重启煤电厂,海外煤炭需求持续提升

2022年7月11日,俄罗斯向德国输送天然气的最大单一管道——“北溪1号”开始了年度维护工作,因此预计将暂停长达10天(7月11日—7月21日)的天然气输送。与此同时,欧洲各国计划重启煤电厂:德国政府要求民众和企业节约天然气,褐煤发电厂将在可预见的时间内再次启动发电;法国和奥地利纷纷计划重启曾经废弃的燃煤电厂;荷兰也解除了对燃煤发电的限制,各国燃煤电厂都在满负荷运行以满足其电力需求。随着欧洲能源结构的逐步改变,海外煤炭需求预计持续提升。

3、国际煤价仍在高位,对国内市场形成一定支撑

受到国际能源供应紧张的影响,海外煤价持续提升。截至2022年7月,纽卡斯尔6000Q价格为404.56美元/吨,纽卡斯尔5500Q价格为187.80美元/吨,印尼煤炭价格指数(HBA,约为6200Q)为319美元/吨,折算到中国约为(假设运费15美金,汇率6.7,增值税率13%)3176元/吨、1535元/吨以及2528元/吨,广州港印尼煤5500Q库提价为1346元/吨,而广州港库提价山西优混5500Q价格为1350元/吨。海外煤价高企会在一定程度上压制国内进口意愿,对国内沿海用煤构成一定影响,从而对国内煤炭价格形成较强的支撑。

4、海外煤业务公司受益国际煤炭价格弹性,具有较高配置价值

非电用煤及海外弹性受益标的:兰花科创、兖矿能源;本身高长协不受政策影响的受益标的:中国神华、中煤能源、电投能源;Q2业绩环比大增的受益标的:陕西煤业、晋控煤业。其他可关注焦煤预期改善逻辑受益标的:山西焦煤、平煤股份;能源转型受益标的:靖远煤电、华阳股份、美锦能源;债务重组受益标的:永泰能源。

风险提示:经济增速下行风险,疫情恢复不及预期风险,新能源加速替代风险。

本文源自金融界

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