时间:2022-12-08 20:19:45 | 浏览:62
南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 实习生倪畅 综合报道
受多地高温天气及全球能源危机影响,能源供给承压,煤炭板块再度走高。
截止8月25日收盘,煤炭开采加工板块涨幅4.51%。上海能源、晋控煤业、兖矿能源摘得首板涨停,山煤国际、山西焦煤涨逾7.00%,陕西煤业、兰花科技涨逾6.00%,大有能源、平煤股份、郑州煤电、中国神华等跟涨。
消息面上,国际能源署(IEA)近期在一份报告中警告称,今年全球煤炭需求将恢复到历史最高水平,而欧盟的煤炭消费量在去年跃升14%的基础上,今年可能增长7%。
此外,据国家统计局网站8月24日消息,对全国流通领域重要生产资料市场价格的监测显示,煤炭价格全线上涨,焦煤(主焦煤)价格为2082元/吨,环比涨3.6%;焦炭(准一级冶金焦)价格为2563.9元/吨,环比涨11.6%。
开源证券指出,当前影响煤炭板块仍属于“供紧需增”的基本面,叠加能源危机的演绎,煤价仍有向上动能。
国外方面:全球能源危机形势愈加严峻,欧盟在制裁俄罗斯部分化石能源法案生效后,再叠加气候等原因,导致一系列问题出现,欧洲电价出现了巨幅上涨。
国内方面:中国也遭受着气候变化带来的一系列影响,全国高温天气持续,干旱导致水电等清洁能源发电量大幅下滑,导致限电情况出现,四川省限电现象尤为严重。
后期判断:新产能增量仍存在不确定性,海内外动力煤价格持续倒挂,且8月11日欧盟制裁俄罗斯能源的禁令正式生效,中国进口煤量存在较大挑战。在面临地缘冲突导致的能源危机,叠加全球气候因素,能源结构之间的不平衡与错配,进一步加剧了危机形势。国内有望见到火电和煤炭的地位仍将成为能源安全的最终屏障。
首创证券指出,
供给方面:近期持续的高温天气席卷全球,我国多地区连续多日最高气温超过40°C以上。除此之外作为水电资源最丰富的四川省受历史同期最高温、最少降雨量影响,水位大幅下降而引发水电发电供应严重不足。全球气候异常导致能源供给结构出现不平衡。煤炭作为价廉质优的相对稳定的能源,在能源供给结构中的“压舱石”地位不可动摇。
需求方面:近日多地仍维持高温状态,近期较长时间的高温干旱天气导致部分流域来水严重偏少,部分主力水电厂见底,火电需求增加。8月1日至14日,全国统调电厂日均耗煤816万吨,比上年同期增长15%,保供政策不断发力下电煤市场相对稳定,八月底需求市场逐渐转向非电煤,而多数化工品近期利润偏低市场疲软,后期稳增长政策带动化工市场盈利回升,有望支撑化工用煤需求。
此外,近期西北地区连续降雨,影响煤矿正常生产,铁路运输受阻,动力煤坑口价格小幅上涨,榆林地区煤价上涨20-50元/吨,山西地区煤价上涨50元/吨,8月17日秦皇岛港煤炭库存再次降至497万吨的低位水平,创下今年5月下旬以来新低,下半年煤矿安全和环保等专项检查加紧,产量无明显增长空间。
太平洋证券指出,从本轮煤炭板块走势复盘来看,需求决定方向,供给决定弹性的分析框架并没有改变,疫情后供需错配推动煤炭板块大涨。当前在极端天气以及欧洲电力紧缺的背景下,煤炭价格表现较强,未来在供给产能受限的背景下价格中枢也有望上移,但短周期的衰退定价并未结束,煤炭仍面临较大向下修正的风险。
短期来看,衰退定价仍将持续,未来随着极端天气缓解、衰退经济周期带来的需求回落将使煤炭价格有着较大的向下风险。
长期来看,在供给产能支出多年不足,能源安全背景下需求预计将保持稳定增长,煤炭价格中枢未来有望上移,叠加全行业极为靠前的高股息,煤炭长期投资价值凸现。
(图源:太平洋证券)
民生证券认为,非电煤需求走强叠加天气影响,动力煤供需矛盾突出,价格开始反弹。标的方面,推荐以下投资主线:
盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估,建议关注陕西煤业、山煤国际、中煤能源、晋控煤业、中国神华。
传统能源企业向新能源转型拉开序幕,推荐电投能源、兖矿能源。
焦煤需求边际改善,推荐山西焦煤、淮北矿业。
银河证券认为,
8月下旬南方部分地区仍将持续高温,电煤需求仍将高企,预计动力煤价短期仍维持稳中偏强;
焦煤方面,近期煤焦钢产业链需求好转,下游钢厂焦煤库存处于历史低位,补库需求抬升,焦煤价格有望企稳反弹;
焦炭方面,随着钢厂盈利开始改善,且库存处于低位,下游补库需求将大概率释放,预计焦炭价格也将稳定并小幅回升。
信达证券表示,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,预计2至3年内煤炭价格中枢将持续上行,现阶段配置煤炭板块正当其时。
山煤国际(600546.SH):公司是山西省最大的煤炭企业之一。主营业务为煤炭生产、煤炭贸易、煤炭设备及服务等。主要产品是煤炭、站台装卸、物业、租赁服务、其他矿产品、运输。公司是山西省唯一一家拥有煤炭出口专营权的煤炭企业,拥有出口内销两个通道,可以在国际国内两个市场配置资源。
兖矿能源(600188.SH):公司是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一。主营业务为从事煤炭采选、销售、矿区自有铁路货物运输、公路货物运输、港口经营、煤矿综合科学技术服务、甲醇生产销售。产品主要包括自产煤、贸易煤、铁路运输、煤化工、电力、热力、机电装备。
陕西煤业(601225.SH):公司拥有完整的煤炭生产、销售和运输体系的大型企业。主营业务为从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。公司的主要产品及服务为原选煤、洗煤、运输。
(报告来源:开源证券、首创证券、太平洋证券、民生证券、中泰证券、信达证券)
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